美国银行于9月30日发布投资者研报，由分析师瓦姆西·莫汉执笔，对苹果服务业务的前景提出警示。研报的核心判断是：以Meta旗下Muse为代表的新一代AI智能体，正在逐步接管原本由苹果生态承担的商品发现、服务导流与交易发起环节。受此消息影响，苹果股价当日跌幅超过2.5%。

莫汉在研报中明确写道，苹果面临的风险在于，即便其硬件销量得以维持，仍可能失去商品发现、导流以及交易发起这部分业务。这一判断的背景是Meta的Muse智能体近期表现强劲——该产品已在美国应用商店免费应用榜单上连续两周位居榜首，仅用十天便超越ChatGPT登顶。据Sensor Tower估算，截至上周，Muse累计下载量已超过340万次。

从功能上看，Muse是一款类似OpenClaw的AI智能体，能够浏览网页、填写表单、预订行程、发送邮件，并代表用户完成购物操作。这意味着用户可以在不进入苹果生态的情况下，完成从信息获取到交易达成的完整链路，从而削弱苹果作为服务入口的角色。

尽管提出上述风险，莫汉仍维持苹果的“买入”评级，并给出370美元的目标股价。他表示，虽然AI智能体带来新的不确定性，但依旧相信苹果最终将在端侧人工智能领域占据重要位置。